龍?jiān)ㄔO(shè)：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流大幅改善，裝配式產(chǎn)業(yè)園順利簽約

前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊倮^續(xù)修復(fù)，三季度單季環(huán)比放緩。2020年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入148.27億元，同比下降8.07%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)5.69億元，同比下降9.26%，下滑幅度較上半年收窄3.5個(gè)pct。分季度看，Q1/Q2/Q3分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.2/53.3/47.8億元，同比變化-19%/-3%/-0.5%，分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.8/2.0/1.9億元，同增-30%/12%/-1.2%。三季度單季業(yè)績(jī)略下滑主要因收入下降，財(cái)務(wù)費(fèi)用、所得稅費(fèi)用、少數(shù)股東收益增加影響。

毛利率明顯提升，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流情況大幅改善。前三季度公司毛利率10.45%，較上年同期提升1.34個(gè)pct，預(yù)計(jì)主要因公司基建類及政府類項(xiàng)目占比提高，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)明顯改善，傳統(tǒng)土建施工毛利率提升所致。期間費(fèi)用率3.42%，較上年同期上升0.73個(gè)pct，其中銷售/管理/研發(fā)/財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別變動(dòng)-0.03/+0.21/+0.18/+0.37個(gè)pct，管理費(fèi)用率上升主要系疫情影響所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用率上升主要系銀行融資批復(fù)及提取資金增多所致。資產(chǎn)（含信用）減值損失約8600萬(wàn)元，較上年同期減少2400萬(wàn)元。凈利率3.84%，較上年同期小幅下降0.05個(gè)pct。前三季度經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入約2.33億元，而去年同期為凈流出12.7億元，主要因PPP項(xiàng)目?jī)糁С鰷p少，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化后新落地施工項(xiàng)目回款情況改善，同時(shí)公司加強(qiáng)對(duì)老房建項(xiàng)目的清欠力度。

新簽訂單結(jié)構(gòu)優(yōu)化，PPP項(xiàng)目回款大幅增長(zhǎng)。2020年1-9月，公司及子公司累計(jì)簽訂合同148.78億，同比增長(zhǎng)29.35%。公司公告上半年新簽訂單中非民營(yíng)投資項(xiàng)目占比53.81%，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)得到持續(xù)改善。公司今年累計(jì)新簽PPP項(xiàng)目34.76億元，占新簽合同比例為23%，公司根據(jù)行業(yè)形勢(shì)主動(dòng)調(diào)整，優(yōu)選質(zhì)量高的PPP項(xiàng)目。公司目前在手PPP項(xiàng)目充足，部分項(xiàng)目已經(jīng)逐步進(jìn)入回款期，公告上半年共實(shí)現(xiàn)PPP項(xiàng)目政府回款7.22億元，同比增長(zhǎng)93.57%，新增8個(gè)PPP項(xiàng)目進(jìn)入或部分進(jìn)入運(yùn)營(yíng)期，隨著完工項(xiàng)目逐步增加，后續(xù)回款有望持續(xù)增長(zhǎng)。公司還積極探索盤活存量資產(chǎn)，如發(fā)行應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持計(jì)劃，后續(xù)如果有合適項(xiàng)目則有望受益基建REITs的推出。

裝配式產(chǎn)業(yè)園投資協(xié)議簽署，積極擴(kuò)充產(chǎn)能打造公司新成長(zhǎng)點(diǎn)。公告子公司龍?jiān)髦谛墙?jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)內(nèi)投資建設(shè)裝配式建筑科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，目前已經(jīng)正式收到宣城市經(jīng)開(kāi)區(qū)管委會(huì)與龍?jiān)髦炇鸬摹锻顿Y協(xié)議書(shū)-裝配式建筑科技產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目》。項(xiàng)目分兩期建設(shè)，總投資15億元，該投資是提升裝配式產(chǎn)能規(guī)模、滿足未來(lái)裝配式訂單產(chǎn)能需求的重要布局，預(yù)計(jì)一期將主要集中于鋼結(jié)構(gòu)工廠及配套PC樓板產(chǎn)能建設(shè)，建成后公司鋼結(jié)構(gòu)制造加工年產(chǎn)能有望提升至20萬(wàn)噸，從而在產(chǎn)能角度上較好地保障公司裝配式業(yè)務(wù)快速拓展，有望成為支撐公司成長(zhǎng)的新動(dòng)力。